EMEK ELEKTRİK ENDÜSTRİSİ A.Ş. – EMKEL HİSSESİNDE TABAN TAVANLI OLAYLARA DAİR BİR BAKIŞ…
Son zamanlarda EMKEL, SAMİ ASLANHAN VE KONTROLMATİK adı borsa camiasının gündeminde… Tabii burada Sami ASLANHAN isminin borsada işlem gören halka arz edilmiş Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik A.Ş. firmasının kurucu ortağı ve yönetim kurulu başkanı olduğuna da değinmeden geçmek olmaz. Gelelim ikisi tüzel kişi biri gerçek kişi olan bu üç ismin bağlantısına. Esasında süreç Sami ASLANHAN ve Kontrolmatik firmasının Emek Elektrik’e duyduğu ilgiyle başlıyor… Gerek ASLANHAN gerekse de Kontrolmatik, imtiyazlı payı bulunmadığından ‘‘takeover’’ lu cümlelere konu edilen EMKEL pay piyasasında alımlar yaptı ve bunu duyurdu. Nitekim 01/03/2023 tarihli EMKEL Pay Alım Bildirimi Kap duyurusunda; ASLANHAN, (varsa birlikte hareket eden kısmında tüzel kişi olarak Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik Enerji A.Ş.) 01/03/2023 günü öğlen öncesi devre kesici uygulanan ve işlem sırası durdurma bildirimleri alan EMKEL E. pay piyasasında alım yaptığına dair duyuruda (ilgili şirket kodu seçilmeksizin) bulunmuş, sahip olduğu payların sermayeye oranının gün başı %4.83 iken gün sonu %5.57 olduğunu bildirmiştir. (Özel Durumlar Tebliği Sermaye yapısına ve yönetim kontrolüne ilişkin değişiklikler MADDE 12 – (1) ‘‘Açıklama yükümlülüğü; a) Bir gerçek veya tüzel kişinin ya da bu gerçek veya tüzel kişi ile birlikte hareket eden diğer gerçek veya tüzel kişilerin doğrudan veya dolaylı olarak payları borsada işlem gören bir ihraççının sermayesindeki payının veya toplam oy haklarının %5, %10, %15, %20, %25, %33, %50, %67 veya %95 ine ulaşması veya söz konusu oranların altına düşmesi halinde bu kişiler tarafından…’’ hükmü uyarınca zorunlu bildirimdir) Burada alım bildiriminin yapıldığı tarih ile EMKEL E. pay piyasası grafiğinde yükselişin başladığı tarih karşılaştırıldığında; yükselişin alım bildirimi öncesinde (!) başladığı hususu göze çarpan bir husus olup, bu minvalde kap duyurusu öncesi yükseliş hareketine sebep olan alımların kaynağına, içsel haber riskine ve olayın diğer tüm detaylarına ilişkin gerekli araştırma SPK ve Borsa İstanbul A.Ş. tarafından illaki yapılacaktır…
02/03/2023 TARİHİNDE İSE;
ÖNCE Borsa İstanbul A.Ş.’nin 02.03.2023 tarih ve E-18454353-100.06-15549 sayılı yazısı gereği olağandışı fiyat ve miktar hareketine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu’nun Özel Durumlar Tebliği’ne göre kamuya açıklanmamış özel bir durumun olup olmadığı hususunda açıklama yapılması talep edilmiş, EMKEL, aynı günlü alışılagelmişin dışı uzunluktaki cevabi yazı duyurusunda; ‘‘Şirketimizce Sn.Sami Aslanhan hakkında sahip olunan bilgi, kendisinin Kontrolmatik Teknoloji Enerji ve Mühendislik A.Ş. kurucu ortağı olduğu ve Şirketimiz ile aynı sektörde faaliyet gösteren bir iş insanı olduğu yönündedir. Ürünlerimizi sahip olduğu şirketlere yıllardır tedarik etmekteyiz. 02.03.2023 tarihli açıklamasında bilgilendirdiği üzere kendisi artık azınlık haklarına sahip ortağımız haline gelmiştir. Konu hakkında bu bilgilerin ötesinde somut bir gelişme yaşanması durumunda, ilgili mevzuat uyarınca yatırımcı kamuoyuna ivedilikle gerekli bilgilendirme yapılacaktır. Bunun dışında Şirketimizin payları üzerinde gerçekleşen olağandışı fiyat ve miktar hareketlerine ilişkin olarak Sermaye Piyasası Kurulu’nun Özel Durumlar Tebliği’ne göre, kamuya açıklanmamış herhangi bir özel durum bulunmamaktadır.’’ Şeklinde,
şirketlerinin kendisiyle aynı sektörde faaliyet gösteren ve hisse değeri halka arzı sonrası ciddi artış gösteren Kontrolmatik firmasının patronunun sahip olduğu şirketlere yıllardır ürün tedariği yaptığını belirtmiş, açıklamasının son kısmında ise olması gereken matbu açıklamayı yapmıştır.
Bu minvalde Sermaye Piyasası Kurulunun ÖZEL DURUMLAR TEBLİĞİ (II-15.1) Olağan dışı fiyat ve miktar hareketleri MADDE 8 ile Açıklamaların kapsam ve özellikleri MADDE 24 hükmü kanaatimizce somut olay özelinde irdelenmeli, yukarıda izah edilen EMKEL’E ait 02/03/2023 tarihli açıklamanın Özel Durumlar Tebliği Madde 24/3 ‘‘Açıklamalar yanlış, yanıltıcı, temelsiz, abartılı veya eksik olamaz ve ihraççının mevcut koşullarına ilişkin olarak yatırımcıların yanlış fikir edinmelerine neden olmayacak şekilde yapılır. Bu kapsamda ihraççılar, özel durum açıklamalarını faaliyetlerinin pazarlanması ve reklam amacıyla kullanamazlar’’ hükmünü ihlal edip etmediği başta amaç unsuru yönünden incelenmeli, açıklamanın kapsamıyla ilişkili değindiğimiz mevzuat yönünden gerekirse borsa ve SPK tarafından bilgi talep edilmeli, araştırma yapılmalı, soru sorulmalıdır. Zira EMKEL tarafından yapılan işbu açıklama neticesinde insanlarda EMKEL faaliyetlerinin önemsiz olmadığı, önemli şirketlerle birlikte çalıştığı, Kontrolmatik firması ile ileriye dönük ciddi ortaklıklar oluşabileceği, yapılan alımın alım yapan firmayla alım yapılan firma arasındaki ilişki gereği al sat alımı değil de değer yatırımcılığına uygun alım olduğu algısı oluşmuştur.
SONRA Pay Alım Bildirimi Kap duyurusunda ise yukarıda değindiğimiz unutulan husus mu desek yapılan hata mı desek düzeltilmiş, 01/03/2023 tarihli pay alımına dair kap duyurusu ilgili şirket kodu seçilerek yeniden gönderilmiş, Kontrolmatik şirketinin Sami ASLANHAN ile birlikte hareket ettiği yinelenerek belirtilmiş, düzeltme yapıldığı yeni bir işlem yapılmadığı ifade edilmiştir.
İzah edilen süreç sonrasında 09/03/2023 tarihinde saat 10:00:10 ‘da tıpkı alım duyurusunun yapıldığı 01/03/2023 tarihi öğlen öncesi olduğu gibi (!) EMKEL E. pay piyasasında devre kesici uygulamasına yönelik işlem sırası durdurma bildirimi (aynı gün hemen sonrasında tekrar) gelmiş, devre kesiciler sonrası 09/03/2023 günü seans bitimi sonrasında Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında EMKEL.E payları 10/03/2023 tarihli işlemlerden (seans başından) 07/04/2023 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecek kararı verilmiştir. (Bu konuda devre kesme işlemine sebep satış emirlerinin detaylı olarak ele alınıp incelenmesi gerekmektedir)
Devamında; 13/03/2023 tarihli bu sefer ilgili şirket kodları seçili şekilde olan Pay Alım Satım Bildirimi Kap duyurusunda; Sami ASLANHAN’IN (birlikte hareket ettiği KONTROLMATİK TEKNOLOJİ ENERJİ VE MÜHENDİSLİK A.Ş.) 10/03/2023 tarihinde EMKEL E. pay piyasasında satış işlemi gerçekleştirdiği, gerçekleştirdiği satış işlemi sonrasında sermayedeki paylarının %0.22 sınırına düştüğü belirtilmiştir. (Yukarıda değinilen mevzuat hükmü gereği son durumda oluşan yüzde değişikliği uyarınca zorunlu bildirimdir)
13/03/2023 tarihi seans öncesi düşen bu kap duyurusu sonrasında EMKEL E. pay piyasası seansa TABAN olarak başlamış, seansın bitmesine çok az zaman kala saat 16:00 sonrası gelen alımlarla hisse taban başlayıp uzun zaman taban devam ettiği seansı TAVAN (!) olarak kapatmıştır. Bu HAREKETLİ(!) günde gün boyu yatırımcılar olanlara dair eleştirilerini dile getirmiş, bilhassa sosyal medya üzerinden Sami ASLANHAN’I etiketleyerek yorumlarda sitemlerde bulunmuşlar, bazı yatırımcılar ise karar merci olan kurumları etiketleyerek sosyal medya üzerinden durumun araştırılması talepli bir nevi ihbarlarda bulunmuşlardır… Bu tepkiler sonrasında Sami ASLANHAN kendisine ait Twitter hesabından yoruma kapalı şekilde saat 19:55 de bir açıklama yapmış, açıklamasında; ‘‘…lütfen kulaktan duyma bilgiler dedikodu veya başkası alıyor diye işlem yapmayın ben alıyorum diye sizde alıyor iseniz yanlış yaparsınız seçimlerinizde tek başınasınız, analitik davranıp kararlarınızı ona göre verin…’’ şeklinde beyanda bulunmuştur. Tüm herkes, satım bildirimi ile taban başlayıp seans boyu taban devam edip son anlarda gelen alışlarla günü tavan kapatan EMKEL hissesini ve Sami ASLANHAN’IN değindiğimiz Emkelden bağımsız olduğuna ve şahsi alımlarının yatırımcılarca alım sebebi görülmemesi gerektiğine dair bu twitter açıklamasını konuşurken dün gece gelen Pay Alım Bildirimi konulu kap duyurusunda Kontrolmatik şirketinin EMKEL E. pay piyasasında 13/03/2023 günü 8.39 (TABAN FİYATI) – 9.50 fiyat aralığından 5.800.000 adet alım yaptığı ve neticede şirketin EMKEL deki payının %13.30 olduğu belirtilmiştir. Bu duyuru sonrası 14/03/2023 tarihinde işbu yazının yazıldığı an itibariyle EMKEL E. pay piyasası 11.27 TL olan TAVAN fiyattan işlem görmektedir…
Bu noktada sonuç olarak; elbette alım satımlar gayet doğaldır. Fakat burada önemli olan ALGI oluşmasında etkili açıklamalar ve alımların zaman özelinde ne şekilde nasıl gerçekleştirildiğidir. Mesela Sami ASLANHAN’IN twitter açıklamasında şahsi alım derken esasında görevi gereği sıradan biri olmadığını, açıklamalarının yatırımcılarda etki uyandıracağını, EMKEL E. pay piyasası alımlarında Kontrolmatik’i birlikte hareket eden olarak gösterdiğini dolayısıyla birlikte hareket ettiği halka arz edilmiş ve borsada işlem gören bir şirket olduğundan şahsi alım beyanının anlamsızlığını bilip bilmediğini (!) sormak veyahut satım bildirimi açıklaması sonrası tabandan seansa başlayan ve uzunca süre tabandan işlem gören hissede yapılan 5.800.000 adet hisse alım fiyat aralığının bu taban fiyatından başladığı bu sayede alım maliyet ortalamasının düşük kaldığı hususunun tüm yönleriyle araştırılmasını istemek ŞEFFAF VE ADİL PİYASA gereği değil midir ? Satım bildirimi kap duyurusu sonrasında artık Kontrolmatik ve Sami ASLANHAN’IN EMKEL’e ilgisinin kalmadığını düşünüp taban fiyatına satış yazıp mallarını Kontrolmatik’e kaptıran (!) yatırımcıların durumunu dikkate almak, olağan dışı fiyat ve miktar hareketlerine dair açıklama talep edilmesine dair Borsa İstanbul A.Ş. yazısına verilen EMKEL’e ait uzun kapsamlı (!) cevabi açıklamanın Özel Durumlar Tebliği Madde 24 özelinde irdelenmesini, Emkel’deki yükselişin kap duyurusu öncesinde başlamasının grup hareketi ve içsel bilgi risk/ihtimali de dikkate alınarak tüm yönleriyle araştırılmasını, talep etmek ŞEFFAF VE ADİL PİYASA gereği değil midir? 14/03/2023
Av.Mustafa ÖZDEMİR & Metin YÜKSEL