Bazen aklım almıyor,
Düşünüyorum, düşünüyorum…
Lakin geriye sadece sormak kalıyor.
Değerli okurlar,
Astor KAP açıklaması şu şekildeydi; hatırlayalım: “Astor Holding A.S., Astor’un toplam çıkarılmış sermayesinin yaklaşık %2,99’una tekabül eden 29.900.000 adet (B) Grubu Astor payının Borsa Istanbul A.S.’de islem görebilir niteliğe dönüştürülmesi için gerekli işlemlerin yapılması amacıyla Merkezi Kayıt Kurulusu A.S.’ye (“Merkezi Kayit Kurulusu” veya “MKK”) başvuruda bulunmuştur. Payların Borsa Istanbul A.S.’de işlem görebilir niteliğe dönüştürülmesi sürecinin tamamlanması üzerine, bahse konu payların piyasa koşullarının ve pay fiyatlarının elverişli olması halinde ileride bir zamanda, kısmen veya tamamen kurumsal nitelikli yatırımcılara satılabileceği düşünülmektedir.”
Açıkçası,
Bu açıklamada dikkatimi çeken MÜTHİŞ bir husus var.
29 milyon lotun, kısmen veya tamamen bir kurumsala satılacağının düşünülmesi.
14 ay önce 12,5 TL’den halka arz olan Astor’un hisse fiyatı 100 TL’yi geçmiş.
Yani halka arzda 210 milyon lot karşılığı 2,63 milyar TL gelir yaratan işletmenin 29 milyon adet hisse senedi bugün 100 TL ortalama değerle 2,9 milyar TL ediyor.
Diğer bir ifadeyle,
Astor geçen süre zarfında neredeyse 9 kat artmış.
Hadi abartalım, diyelim ki 14 ayda paranın satın alma gücünün korunması için 3 kat artması lazım.
Bu haliyle abartılı varsayım altında 37 TL’nin üzeri reel olarak sermaye kazancı yani kar demek!
Kısaca, fiyat yükselmiş, Astor kazandırmış.
İşte tam bu noktada;
Bunu yarın öbür gün alacak KURUMSALA sorularım var!
1) Analistiniz bu hisse senedini hangi gerekçelerle almaya karar verecek. Beklenti ne?
2) Veya şirketin özel bir içsel değeri var ve bunu sadece hisse senedini alacak kurumsal mı biliyor? Eğer öyleyse, kamuya açıklanmamış bilginin varlığı işlemin yasal çerçeveye uygunluğunu riske atmaz mı?
3) Bu kurumsal bu hisse senedini alınca elinde tutacak mı? Yoksa hemen satacak mı?
4) Herhangi bir iskonto uygulanacak ise, bu iskonto nasıl belirlendi?
Ve tabi ki, bu senetleri kısmen veya tamamen kurumsala satacağını düşünen ortaklara da soru sormak lazım. Zira, kurumsal rasyonel olarak bu hisse senetlerini kar elde etmek için alacak.
Yani hisse fiyatlarının yükseleceğini bekliyor olacak, öyle değil mi?
Peki bunları kurumsala satmak yerine bekleseniz de pahalıdan satsanız daha iyi olmaz mı?
Veya hazır hisseler ucuz ise, ki kurumsal ucuz olduğuna inanacak ki alacak, bunları neden küçük yatırımcıya satmıyorsunuz? Onların günahı ne?
Dedim ya,
Kafam almadı.
Eğer bir zahmet bu sorulara cevap verirlerse aydınlanmış olurum.
Sevgi ve vicdanla kalın…
Doç. Dr. Soner GÖKTEN