Kategori: Prof.Dr. Soner Gökten
-
Bireysel Yatırımcı Tahvil Alıp Satabilmeli!
Bugün Sermaye Piyasası Kurulu önünde adeta sıraya girmiş çok sayıda şirketin, Bir kısmı gerçekten kurumsal bir sürecin nihayete ermesi için, Bir kısmı patronun zenginleşme hevesiyle, Bir kısmı ise içinde bulundukları ağır borç yükünü hafifletmek ve/veya teknik iflastan kaçınmak için halka arz olmak istemektedir. Açıkçası, Üçüncü seçeneğin yoğunluğu yadsınamaz bir gerçek. Fısıltıların konuşulduğu koridorlarda büyük bir…
-
Fitch Not Artırdı! TL’mi Tutalım Yoksa Dolar mı? Peki ya Borsa Ne Olacak?
2007 yılının son çeyreğinde ABD’de ortaya çıkan finansal krizde, yapılandırılmış finans ürünü menkul kıymetlerin kredi dereceleri aniden yani bir gecede düşmüştür. Örneğin Moody’s tarafından derecelendirilen ve notu düşürülen, finans mühendisliğinde adına ‘dilimleme’ denilen bir yöntemle oluşturulan yaklaşık 35 bin menkul kıymetin neredeyse üçte biri, AAA derecesine sahipken; 24 saat içerisinde yatırım yapılamaz (junk) hatta çöp…
-
Gerçekte 35 milyon TL Zarar Eden SASA’yı Enflasyon Muhasebesi Kurtardı!
Defalarca yazdım söyledim. SASA gerçekte zarar ediyor, vergi teşvik geliri yazarak fiktif kar raporluyor. SASA 2023 yılına ait enflasyona göre düzeltilmiş finansallarını açıkladı. Durum aynı. 1 Ocak – 31 Aralık 2023 dönemi itibariyle SASA’nın Sürdürülen Faaliyetler Vergi Öncesi Karı yaklaşık 122 milyon TL. 27 milyar TL’lik finansman gideri, düşük karlılığının temel nedeni. Yani borca dayalı…
-
Bir Haftada Yüzde 25 Düştü! Alcatel Neden Zarar Açıkladı?
Hep söylüyorum. Finansal okuryazarlık çok önemli! Eğer finansal okuryazarlık düzeyi düşük ise; maalesef hatalı yargılar dedikoduya dönüşür. Nitekim Alcatel Lucent Teletaş Telekomünikasyon A.Ş. örneğinde de bu tür bir çerçeveyle karşılaştık. 2023 finansallarında dönem zararı açıklayan Alcatel’in bu durumuna sermaye piyasası ekosisteminde anlam verilemediğini gördük. Anlam verilemez tabi ki! Muhasebeyi kar ve zarar rakamına bakmaktan ibaret…
-
Banka Patronları Enflasyon Karşısında Zarar Ederken Üst Yönetim İhya Oldu!
Borsada işlem gören Türkiye’nin dört büyük özel bankasının 2023 yılı finansal sonuçlarını açıklamasıyla birlikte iki analiz kaleme aldım. Birincisi, 18 Şubat 2024 tarihli “Dev Bankada Üst Yönetime Yapılan Ödemeler Şaşırttı!” Başlıklı; İkincisi ise, 26 Şubat 2024 tarihli “Enflasyon Canavarı Bankaları Ezmiş Geçmiş: Karlılık Performansları Yerlerde!” Başlıklı Paramedya yazılarım. Eğer okumadıysanız, Bu yazımdan önce okumanızı öneririm.…
-
Hisse Geri Alım Programları, Patronların Tahtacılık Oyuncağına mı Dönüşüyor?
Hisse geri alımı, halka açık bir şirketin kendi hisse senetlerini geri satın almasıdır. Şirketler, (1) Hisse değerinin düşük olması nedeniyle, (2) “Neredeyse” vergisiz şekilde sermayeyi alma imkânından faydalanmak amacıyla, Veya (3) hisse başına karı arttırmak için hisse geri alım programı düzenleyebilirler. Bu üç nedenin yarattığı motivasyonları ve hisse geri alım programlarının çerçevesini muhasebe etkisini de…
-
Enflasyon Canavarı Bankaları Ezmiş Geçmiş: Karlılık Performansları Yerlerde!
Bankaların finansal performansı değerlendirilirken öncül gösterge ÖZKAYNAK KARLILIĞIDIR! Yani ortakların 1 TL karşılığında dönemlik olarak elde ettiği net karın düzeyidir. Bu bahisle, Risk ve likidite yönetimi etkilerini bir an için göz ardı edersek, Özkaynak tutarının ve açıklanan net karın PARASAL BÜYÜKLÜĞÜ, finansal performansın değerlendirilmesi çerçevesinde ANLAMLI GÖSTERGELER DEĞİLDİR. Tekrar edeyim, Esas olan Özkaynak Karlılığıdır. Yani…
-
Bankaların Faizle İmtihanı: Kurtuluş Reçetesi Ne Olacak?
Net faiz geliri; ‘alınan faiz’ ile ‘ödenen faiz’ arasındaki farktır. Basitçe, alınan faiz bankaların verdiği kredilerden tahsilatlarını, ödenen faiz ise mevduat sahiplerine (müşterilere) ödemeleri gösterir. Bu bahisle, Net faiz geliri esasen mevduat bankacılığının esas faaliyetinden elde ettiği gelir, yani temel finansal performansının parasal tutarıdır. Türkiye’de TL mevduat vadesi alışkanlığı ortalama 30 ila 40 gün civarındadır.…
-
Dev Bankada Üst Yönetime Yapılan Ödemeler Şaşırttı!
Üst Yöneticiler Kendilerine Zam Yapacaklarsa, Diğerleri Durmalı, İş Bankası Yapmalı! Hangi bankanın üst yönetiminin 2023 yılı boyunca ne kadar ödeme aldığı gerek yatırımcılar gerekse de çalışanlar tarafından merak edilen ve takip edilmesi gereken bir bilgi. Zira, bankaların yatırımcıları yani ortakları gemiyi kimlere ne karşılığı emanet etmişler ve gemi ne kadar yol almış; mukayese için son…
-
Bankalar faturayı müşteriye kesti! Bankaların ücret ve komisyonlarında patlama!
Müşteriler için “Hangi bankayla çalışmalıyım?” sorusunun cevabı son derece önemli. Farklı nedenler olabilir! Güler yüz mesela… Veya geçmişten günümüze gelen alışkanlık. Belki tanıdıklık, Dostluğa dönüşen çalışan-müşteri ilişkileri… Veya muhtaçlık. Kullanılan kredi yüzünden bankadan yakayı kurtaramamak da bir neden olabilir. Lakin, hiç şüphesiz ki “MASRAFLAR”, müşteriler açısından banka seçimi için önde gelen kriterlerden biridir. İşte ben…